📊 기본 정보
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종목명 | 셀트리온 |
| 종목코드 | 068270 |
| 시장 | KOSPI |
| 산업 | 바이오 |
| 현재가 | 181,300원 |
| 전일 대비 | +0.72% |
| 시가총액 | 4,187.32억원 |
| 외국인 지분율 | 21.08% |
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💼 비즈니스 모델
사업 구조
셀트리온은 바이오시밀러(복제약)와 신약 개발을 병행하는 글로벌 바이오 테크놀로지 기업입니다. 2025년 3분기 기준, 램시마SC와 유플라이마 등 고수익 제품군이 전체 매출의 54%를 차지하며 수익 구조가 고부가가치 중심으로 재편되었습니다. 특히 미국 시장 내 신약 ‘짐펜트라’의 본격적인 매출 발생과 직접 판매망 구축을 통해 유통 마진을 내재화하고 있습니다.
핵심 경쟁력
- [기술력: 세계 최초의 항체 바이오시밀러 ‘램시마’ 개발 및 피하주사(SC) 제형 특허 보유]
- [시장지위: 유럽 내 인플릭시맙 시장 점유율 50% 이상 유지 및 미국 PBM 등재 확대]
- [브랜드: 글로벌 빅파마 수준의 생산 능력(3공장 가동) 및 미국 현지 생산 거점 확보]
산업 전망
2025년 바이오 산업은 미국 생물보안법 시행과 특허 만료 가속화로 바이오시밀러 수요가 급증하고 있습니다. 셀트리온은 스텔라라, 아일리아 등 후속 시밀러의 글로벌 출시를 통해 시장 지배력을 강화하고 있으며, 2027년까지 20종 이상의 파이프라인 확보를 목표로 하고 있습니다.
💰 재무 건전성
셀트리온은 2025년 3분기 매출액 1조 260억원, 영업이익 3,010억원을 기록하며 역대 최대 분기 실적을 달성했습니다. 합병 이후 높아졌던 매출원가율이 39%로 하락하며 수익성이 정상화 궤도에 진입했으며, 고수익 제품 비중 확대로 영업이익률이 29.3%까지 개선되었습니다.
| 지표 | 값 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업이익률 | 29.3% | 우수 |
| 매출 증가율 (YoY) | 16.3% | 양호 |
| 영업이익 증가율 | 44.9% | 우수 |
| 부채비율 | 15.2% | 우수 |
| ROE | 2% | 보통 |
📈 밸류에이션
💡 지금 주가가 싼가요, 비싼가요?
현재 셀트리온의 PER은 101.36배로 업종 평균(약 45배) 대비 수치상으로는 높으나, 이는 합병 관련 일회성 비용과 무형자산 상각비가 반영된 결과입니다. 2025년 하반기부터 원가율 개선이 본격화되고 짐펜트라의 미국 매출이 가시화됨에 따라 미래 수익 가치를 선반영하고 있는 국면으로 판단됩니다. PBR 2.19배는 역사적 저점 부근으로 자산 가치 측면에서는 매력적인 구간입니다.
| 지표 | 셀트리온 | 업계 평균 | 판단 |
|---|---|---|---|
| PER (배) | 101.36 | 45.2 | 고평가 |
| PBR (배) | 2.19 | 3.5 | 저평가 |
📊 투자 분석 도구
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⚠️ 리스크 요인
🌍 거시경제 리스크
- [환율: 원/달러 환율 하락 시 수출 비중이 높은 구조상 영업이익 감소 위험]
- [금리: 미국 금리 인하 지연 시 바이오 섹터 전반의 투자 심리 위축 가능성]
- [관세: 트럼프 정부의 의약품 관세 부과 가능성에 따른 미국 내 원가 부담 증가]
🏢 산업 경쟁 리스크
- [산도즈, 암젠 등 글로벌 경쟁사의 바이오시밀러 출시로 인한 가격 경쟁 심화]
- [미국 내 PBM(처방약관리업체) 리베이트 경쟁에 따른 순단가 하락 압력]
- [신규 진입자: 인도 및 중국 바이오 기업들의 저가 공세 위협]
⚖️ 규제·법적 리스크
- [아일리아 등 신규 시밀러의 미국 내 특허 소송 및 출시 지연 리스크]
- [미국 생물보안법(Biosecure Act) 시행에 따른 공급망 재편 비용 발생]
- [국내외 약가 인하 정책에 따른 마진율 하락 가능성]
👥 주주환원 정책
셀트리온은 2025년 12월 이사회를 통해 주당 750원의 역대 최대 규모 현금 배당을 결정했습니다. 또한 연간 약 1.9조원 규모의 자사주 매입 및 소각을 단행하며 밸류업 프로그램 목표치인 주주환원율 40% 달성을 위해 적극적인 행보를 보이고 있습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 배당 수익률 | 0.41% |
| 배당 성향 | 31.5% |
| 3년 배당 증가율 | 12.4% |
| 자사주 매입 | 약 1.9조원 (소각 포함) |
| 지배구조 등급 | A (우수) |
💵 현금흐름 분석
💡 Point: 장부상 이익보다 실제 현금 창출 능력이 중요합니다
2025년 셀트리온은 영업활동현금흐름(OCF) 1조 550억원을 기록하며 견조한 현금 창출력을 입증했습니다. 미국 일라이 릴리 공장 인수 등 약 7,800억원의 대규모 CAPEX 투자가 집행되었음에도 불구하고, 잉여현금흐름(FCF)은 9,580억원 수준으로 양호하게 유지되고 있습니다.
| 지표 | 금액 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름(OCF) | 1조 550억원 | 우수 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 9,580억원 | 양호 |
| 자본적지출(CAPEX) | 7,824억원 | 적정 |
| 현금전환주기(CCC) | 185일 | 보통 |
🎯 증권사 목표주가
📊 컨센서스 (평균 목표가): 237,368원 (18개 증권사)
최고: 270,000원 | 최저: 210,000원
현재가 대비 상승 여력: +30.9%
최근 증권사 리포트 (5개) – 2025년 12월 발행
| 증권사 | 목표가 | 의견 | 날짜 |
|---|---|---|---|
| 미래에셋증권 | 250,000원 | 매수 | 25/12/24 |
| 하나증권 | 240,000원 | 매수 | 25/12/20 |
| 신한투자증권 | 235,000원 | 매수 | 25/12/18 |
| NH투자증권 | 245,000원 | 매수 | 25/12/15 |
| 삼성증권 | 230,000원 | 매수 | 25/12/12 |
※ 출처: FnGuide, 각 증권사 리서치센터
📰 최신 뉴스
셀트리온, 주당 750원 역대 최대 현금 배당 결정
헤럴드경제 | 2025-12-11
셀트리온그룹은 이사회를 통해 보통주 1주당 750원의 현금 배당을 결정했습니다. 총 배당금은 약 1,640억원 규모로, 자사주 매입 및 소각과 함께 강력한 주주환원 의지를 표명했습니다.
미국 일라이 릴리 생산시설 인수… 현지 생산 거점 확보
연합뉴스 | 2025-12-12
셀트리온은 미국 뉴저지 소재 일라이 릴리의 바이오의약품 생산 공장을 약 7,824억원에 인수하기로 결정했습니다. 이를 통해 미국 내 직접 생산 능력을 확보하고 관세 리스크에 선제적으로 대응할 방침입니다.
2025년 바이오 수출 역대 최대… 셀트리온 실적 견인
매일경제 | 2025-12-18
대한민국 바이오의약품 수출이 2025년 역대 최고치를 경신한 가운데, 셀트리온의 램시마SC와 짐펜트라가 북미 및 유럽 시장 점유율을 확대하며 산업 성장을 주도하고 있습니다.
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⚠️ 투자 유의사항
- 본 정보는 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적입니다
- 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다
- 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않습니다
- 투자 전 반드시 공식 재무제표와 공시자료를 직접 확인하시기 바랍니다
- 증권사 리포트는 참고용이며, 최종 판단은 본인이 해야 합니다
📌 직접 확인해야 할 자료:
- 금융감독원 전자공시시스템(DART) – 공식 재무제표, 사업보고서
- 네이버 금융 – 셀트리온 – 실시간 시세, 뉴스
- FnGuide – 셀트리온 – 상세 재무 분석
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