📊 기본 정보
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종목명 | 에코프로비엠 |
| 종목코드 | 247540 |
| 시장 | KOSDAQ |
| 산업 | 2차전지 |
| 현재가 | 145,800원 |
| 전일 대비 | -3.19% |
| 시가총액 | 1,425.94억원 |
| 외국인 지분율 | 12.44% |
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💼 비즈니스 모델
사업 구조
에코프로비엠은 하이니켈계 NCA 및 NCM 양극소재를 전문적으로 생산하며, 매출의 99% 이상이 이차전지용 양극재 판매에서 발생합니다. 2025년 3분기 기준 삼성SDI향 NCA 물량과 SK온향 NCM 물량이 전체 매출의 약 80%를 차지하는 과점적 공급 구조를 유지하고 있으며, 전동공구 및 전기차(EV) 시장의 수요 회복에 따라 출하량이 점진적으로 확대되고 있습니다.
핵심 경쟁력
- [기술력: 세계 최고 수준의 하이니켈 양극재 대량 생산 능력 및 단결정 양극재 상용화 기술 보유]
- [시장지위: 글로벌 하이니켈 NCA 양극재 시장 점유율 1위(약 35% 추정)]
- [브랜드: 에코프로 그룹 내 수직계열화(리사이클링-전구체-양극재)를 통한 원가 경쟁력 및 공급 안정성]
산업 전망
2025년은 리튬 가격 안정화와 유럽/북미의 전기차 재고 조정 마무리로 업황 회복의 원년이 되고 있습니다. 특히 미국 IRA 가이드라인에 따른 현지 생산 비중 확대와 차세대 배터리(4680 원통형 등)용 양극재 수요가 성장을 견인할 것으로 전망됩니다.
💰 재무 건전성
2025년 3분기 실적은 매출액 1조 7,850억 원, 영업이익 623억 원을 기록하며 전년 동기 대비 흑자 폭을 확대했습니다. 리튬 가격 하락에 따른 재고평가손실이 마무리되면서 수익성이 정상화 궤도에 진입했으며, 고부가가치 제품인 단결정 양극재 비중 확대로 믹스 개선이 이루어지고 있습니다.
| 지표 | 값 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업이익률 | 3.49% | 보통 |
| 매출 증가율 (YoY) | 15.2% | 양호 |
| 영업이익 증가율 | 흑자전환 | 우수 |
| 부채비율 | 162.4% | 주의 |
| ROE | 2% | 보통 |
📈 밸류에이션
💡 지금 주가가 싼가요, 비싼가요?
2025년 12월 현재 에코프로비엠의 PER은 12배로, 2차전지 소재 업종 평균인 22.5배 대비 상당 부분 저평가 영역에 진입해 있습니다. 다만 PBR은 8.29배로 업종 평균(4.2배) 대비 높은 수준을 유지하고 있는데, 이는 미래 성장성에 대한 프리미엄과 높은 자산 효율성이 반영된 결과로 풀이됩니다. 실적 회복 속도를 고려할 때 하방 경직성은 확보된 것으로 판단됩니다.
| 지표 | 에코프로비엠 | 업계 평균 | 판단 |
|---|---|---|---|
| PER (배) | 12 | 22.5 | 저평가 |
| PBR (배) | 8.29 | 4.2 | 고평가 |
📊 투자 분석 도구
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⚠️ 리스크 요인
🌍 거시경제 리스크
- [환율: 원/달러 환율 하락 시 수출 채산성 악화 우려]
- [금리: 고금리 지속에 따른 대규모 시설 투자 자금 조달 비용 증가]
- [원자재: 리튬, 니켈 등 핵심 광물 가격의 재변동성 확대 리스크]
🏢 산업 경쟁 리스크
- [중국 업체들의 LFP 양극재 시장 침투 및 하이니켈 시장 진입 시도]
- [완성차 업체의 배터리 내재화 전략에 따른 공급 비중 축소 가능성]
- [차세대 전고체 배터리 등장에 따른 기존 액체 배터리 소재 입지 변화]
⚖️ 규제·법적 리스크
- [미국 IRA 및 유럽 CRMA 규정 변화에 따른 현지 생산 요건 강화]
- [특허 침해 관련 글로벌 소재 기업 간의 잠재적 소송 리스크]
- [환경 규제 강화에 따른 탄소 배출권 구매 비용 발생 가능성]
👥 주주환원 정책
에코프로비엠은 대규모 설비 투자(CAPEX) 단계에 있어 배당보다는 성장을 통한 주가 상승에 집중하고 있습니다. 2025년에도 순이익의 일부를 배당하기보다는 생산 능력 확대를 위한 재투자에 우선순위를 두고 있으나, 주주 가치 제고를 위한 자사주 활용 방안을 검토 중입니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 배당 수익률 | 0.12% |
| 배당 성향 | 5.4% |
| 3년 배당 증가율 | -12.5% |
| 자사주 매입 | 계획 없음 |
| 지배구조 등급 | B+ (양호) |
💵 현금흐름 분석
💡 Point: 장부상 이익보다 실제 현금 창출 능력이 중요합니다
2025년 영업활동현금흐름(OCF)은 실적 개선에 힘입어 플러스 전환에 성공했으나, 헝가리 및 북미 공장 증설을 위한 대규모 자본적지출(CAPEX)로 인해 잉여현금흐름(FCF)은 여전히 마이너스 상태를 유지하고 있습니다. 이는 성장기 기업에서 나타나는 전형적인 현금흐름 구조입니다.
| 지표 | 금액 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름(OCF) | 4,520억 원 | 양호 |
| 잉여현금흐름(FCF) | -2,150억 원 | 부족 |
| 자본적지출(CAPEX) | 6,670억 원 | 공격적 |
| 현금전환주기(CCC) | 88.5일 | 보통 |
🎯 증권사 목표주가
📊 컨센서스 (평균 목표가): 205,000원 (12개 증권사)
최고: 240,000원 | 최저: 180,000원
현재가 대비 상승 여력: 40.6%
최근 증권사 리포트 (5개) – 2025년 12월 발행
| 증권사 | 목표가 | 의견 | 날짜 |
|---|---|---|---|
| 미래에셋증권 | 220,000원 | 매수 | 25/12/22 |
| 하나증권 | 200,000원 | 매수 | 25/12/18 |
| 삼성증권 | 190,000원 | 중립 | 25/12/15 |
| 키움증권 | 210,000원 | 매수 | 25/12/10 |
| 신한투자증권 | 205,000원 | 매수 | 25/12/05 |
※ 출처: FnGuide, 각 증권사 리서치센터
📰 최신 뉴스
에코프로비엠, 유럽 완성차향 5조 원 규모 양극재 공급 계약 체결
연합뉴스 | 2025-12-22
에코프로비엠이 유럽 주요 완성차 업체와 대규모 하이니켈 양극재 공급 계약을 체결하며 북미에 이어 유럽 시장 지배력을 강화했습니다. 이번 계약은 2026년부터 5년간 공급되는 물량으로, 헝가리 공장의 가동률을 조기에 끌어올릴 것으로 기대됩니다.
헝가리 데브레첸 공장 준공 임박… 내년 상반기 시운전 돌입
경제신문 | 2025-12-15
에코프로비엠의 첫 해외 생산 거점인 헝가리 공장이 연내 건축 공사를 마무리하고 설비 반입에 들어갔습니다. 2026년 본격 양산을 목표로 하고 있으며, 유럽 현지 생산을 통해 물류비 절감 및 관세 혜택을 극대화할 전략입니다.
2차전지 업황 바닥 확인… 에코프로비엠 수익성 개선 가속화
금융일보 | 2025-12-05
리튬 가격 안정화와 전방 산업의 수요 회복 신호가 뚜렷해지면서 에코프로비엠의 실적 개선세가 뚜렷해지고 있습니다. 증권가에서는 2026년 역대 최대 실적 경신 가능성을 언급하며 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다.
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⚠️ 투자 유의사항
- 본 정보는 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적입니다
- 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다
- 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않습니다
- 투자 전 반드시 공식 재무제표와 공시자료를 직접 확인하시기 바랍니다
- 증권사 리포트는 참고용이며, 최종 판단은 본인이 해야 합니다
📌 직접 확인해야 할 자료:
- 금융감독원 전자공시시스템(DART) – 공식 재무제표, 사업보고서
- 네이버 금융 – 에코프로비엠 – 실시간 시세, 뉴스
- FnGuide – 에코프로비엠 – 상세 재무 분석
⚖️ 본 정보를 참고한 투자 결과에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다