📊 기본 정보
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종목명 | 삼성물산 |
| 종목코드 | 028260 |
| 시장 | KOSPI |
| 산업 | 복합기업/건설 |
| 현재가 | 239,500원 |
| 전일 대비 | -0.83% |
| 시가총액 | 4,092.22억원 |
| 외국인 지분율 | 29% |
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💼 비즈니스 모델
사업 구조
삼성물산은 건설, 상사, 패션, 리조트 사업을 영위하는 삼성그룹의 실질적 지주회사입니다. 2025년 3분기 기준, 하이테크 공장 및 주택 사업을 포함한 건설 부문이 매출의 약 48%를 차지하며 주력 동력 역할을 하고 있으며, 에너지와 소재 트레이딩 중심의 상사 부문이 32%, 패션 및 리조트/급식 부문이 나머지 20%를 구성하고 있습니다.
핵심 경쟁력
- [기술력: 반도체 클린룸 및 초고층 빌딩 시공 분야에서 세계 최고 수준의 하이테크 건설 역량 보유]
- [시장지위: 국내 시공능력평가 12년 연속 1위(2025년 기준) 및 글로벌 상사 네트워크 보유]
- [브랜드: ‘래미안’을 통한 압도적인 주거 브랜드 파워와 삼성바이오로직스 지분(43.1%)을 통한 미래 성장성]
산업 전망
2025년 하반기 글로벌 금리 인하 기조와 함께 중동 지역의 대규모 인프라 발주가 재개되면서 건설 부문의 수주 모멘텀이 강화되고 있습니다. 또한 친환경 에너지(수소, 태양광) 및 SMR(소형모듈원전) 시장 진출을 통해 단순 건설사를 넘어 에너지 솔루션 기업으로의 전환이 가속화될 전망입니다.
💰 재무 건전성
삼성물산의 2025년 3분기 누적 매출액은 약 32.4조 원, 영업이익은 2.1조 원을 기록하며 견조한 펀더멘탈을 유지하고 있습니다. 특히 건설 부문의 하이테크 프로젝트 공정 호조와 패션 부문의 프리미엄 브랜드 매출 증대가 실적을 견인했습니다. 부채비율은 60% 초반대로 매우 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다.
| 지표 | 값 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업이익률 | 8.2% | 우수 |
| 매출 증가율 (YoY) | 4.5% | 양호 |
| 영업이익 증가율 | 7.8% | 양호 |
| 부채비율 | 62.4% | 우수 |
| ROE | 2% | 보통 |
📈 밸류에이션
💡 지금 주가가 싼가요, 비싼가요?
현재 삼성물산의 PER은 19.5배로 업계 평균(약 12배) 대비 다소 높게 형성되어 있으나, 이는 보유 중인 삼성바이오로직스 등 계열사 지분 가치가 반영된 결과입니다. PBR 1.33배는 과거 5년 평균 대비 높은 수준으로, 최근 정부의 기업 밸류업 프로그램에 따른 주주환원 기대감이 주가에 선반영된 측면이 있습니다. 순자산가치(NAV) 대비 할인율은 약 35% 수준으로 좁혀진 상태입니다.
| 지표 | 삼성물산 | 업계 평균 | 판단 |
|---|---|---|---|
| PER (배) | 19.5 | 12.4 | 적정 |
| PBR (배) | 1.33 | 0.85 | 고평가 |
📊 투자 분석 도구
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⚠️ 리스크 요인
🌍 거시경제 리스크
- [환율: 원화 강세 시 상사 부문의 수출 채산성 악화 및 해외 수주 수익성 감소]
- [금리: 고금리 지속 시 국내 부동산 경기 회복 지연으로 인한 주택 부문 미분양 리스크]
- [원자재: 국제 유가 및 원자재 가격 변동에 따른 건설 원가율 상승 압박]
🏢 산업 경쟁 리스크
- [국내 건설 시장 포화에 따른 대형 건설사 간 수주 경쟁 심화]
- [글로벌 EPC 시장 내 중국 및 유럽 업체와의 가격 경쟁력 격차]
- [패션 부문의 온라인 플랫폼 성장으로 인한 오프라인 매장 효율성 저하]
⚖️ 규제·법적 리스크
- [지배구조 개편 관련 상속세 재원 마련을 위한 대주주 지분 매각 가능성 오버행]
- [중대재해처벌법 등 건설 현장 안전 규제 강화에 따른 비용 증가]
- [공정거래법상 내부거래 비중 제한에 따른 사업 구조 조정 압박]
👥 주주환원 정책
삼성물산은 2025년까지 관계사 배당 수익의 60~70%를 환원하는 정책을 시행 중입니다. 특히 2025년 12월 현재, 보유 중인 자사주 전량 소각 계획의 마지막 단계를 이행하며 주주 가치 제고에 박차를 가하고 있습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 배당 수익률 | 2.8% |
| 배당 성향 | 25.4% |
| 3년 배당 증가율 | 12.5% |
| 자사주 매입 | 전량 소각 진행 중 |
| 지배구조 등급 | A+ (KCGS 기준) |
💵 현금흐름 분석
💡 Point: 장부상 이익보다 실제 현금 창출 능력이 중요합니다
2025년 삼성물산은 건설 부문의 선수금 유입과 상사 부문의 효율적인 재고 관리로 영업활동현금흐름(OCF)이 대폭 개선되었습니다. 확보된 현금은 신재생 에너지 및 바이오 분야의 CAPEX 투자로 선순환되고 있습니다.
| 지표 | 금액 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름(OCF) | 2.8조 원 | 우수 |
| 잉여현금흐름(FCF) | 1.4조 원 | 양호 |
| 자본적지출(CAPEX) | 1.2조 원 | 적정 |
| 현금전환주기(CCC) | 42일 | 우수 |
🎯 증권사 목표주가
📊 컨센서스 (평균 목표가): 295,000원 (12개 증권사)
최고: 320,000원 | 최저: 270,000원
현재가 대비 상승 여력: 23.17%
최근 증권사 리포트 (5개) – 2025년 12월 발행
| 증권사 | 목표가 | 의견 | 날짜 |
|---|---|---|---|
| 미래에셋증권 | 310,000원 | 매수 | 25/12/21 |
| NH투자증권 | 300,000원 | 매수 | 25/12/18 |
| 삼성증권 | 290,000원 | 매수 | 25/12/15 |
| KB증권 | 285,000원 | 매수 | 25/12/10 |
| 하나증권 | 295,000원 | 매수 | 25/12/05 |
※ 출처: FnGuide, 각 증권사 리서치센터
📰 최신 뉴스
삼성물산, 사우디 네옴시티 추가 수주 성공… 2조 원 규모
경제신문 | 2025-12-22
삼성물산 건설부문이 사우디아라비아 네옴시티 프로젝트의 핵심 인프라 공사를 추가 수주했습니다. 이번 수주로 올해 해외 수주 목표액을 조기 달성하며 내년 실적 전망을 밝게 했습니다.
자사주 3차 소각 완료… 주주환원 약속 이행
금융뉴스 | 2025-12-15
삼성물산은 이사회를 통해 결정했던 2025년도 자사주 소각 절차를 최종 완료했다고 공시했습니다. 이는 기업 밸류업 프로그램의 일환으로, 유통 주식 수 감소에 따른 주당 가치 상승이 기대됩니다.
패션 부문, 역대 최대 매출 경신… ‘신명품’ 전략 적중
유통저널 | 2025-12-08
삼성물산 패션부문이 수입 브랜드 및 자체 프리미엄 브랜드의 흥행에 힘입어 2025년 역대 최대 실적을 기록할 것으로 보입니다. 고물가 상황에서도 양극화된 소비 트렌드를 정확히 공략했다는 평가입니다.
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⚠️ 투자 유의사항
- 본 정보는 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적입니다
- 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다
- 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않습니다
- 투자 전 반드시 공식 재무제표와 공시자료를 직접 확인하시기 바랍니다
- 증권사 리포트는 참고용이며, 최종 판단은 본인이 해야 합니다
📌 직접 확인해야 할 자료:
- 금융감독원 전자공시시스템(DART) – 공식 재무제표, 사업보고서
- 네이버 금융 – 삼성물산 – 실시간 시세, 뉴스
- FnGuide – 삼성물산 – 상세 재무 분석
⚖️ 본 정보를 참고한 투자 결과에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다