코스피 비철금속 업종에 속한 고려아연(010130)을 확인해보았습니다. 2026년 2분기 실적 공시, 9월 임시주주총회 결과, 회사가 공개한 최근 사업 전략을 기준으로 2026년 9월 24일 현재 확인 가능한 내용을 정리했습니다.
기업 개요
고려아연은 1974년 설립된 국내 최대이자 세계적인 비철금속 제련회사입니다. 아연과 연을 주력으로 하면서 동, 금, 은 같은 귀금속, 인듐·비스무트·안티모니 같은 희소금속까지 다루는 사업 구조를 갖추고 있으며, 회사는 이를 ‘트로이카 드라이브’라는 이름으로 부르고 있습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종목명 | 고려아연 |
| 종목코드 | 010130 |
| 시장구분 | 코스피(유가증권시장) |
| 업종 | 비철금속 |
| 설립연도 | 1974년 |
| 최근 종가 | 1,116,000원 (전일 대비 +0.54%, 2026-09-23 기준) |
| 시가총액 | 약 23.3조원(코스피 34위, 2026-09-23 기준) |
| PER | 29.39배 |
| PBR | 2.13배 |
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최근 공시와 뉴스
DART 공정공시에 따르면 고려아연의 2026년 2분기 연결 기준 매출액은 6조3,730억원으로 전년 동기 대비 66.6% 늘었고, 영업이익은 5,870억원으로 126.8% 증가했습니다. 상반기 누적으로는 매출 12조4,450억원, 영업이익 1조3,330억원을 기록하며 반기 기준 사상 최대 실적을 냈고, 분기 실적 공시를 의무화한 이후 106분기 연속 영업 흑자를 이어갔습니다.
회사 측은 은 판매액이 전년 동기의 약 3배인 4조1,080억원을 기록한 점을 이번 실적 성장의 주요 배경으로 꼽았습니다. 귀금속 회수 부문의 비중이 커지고 있다는 의미로 읽힙니다. 이사회는 2분기 주당 5,000원의 배당을 결의했고, 상반기 누적으로는 주당 1만원(총액 약 2,040억원)을 지급하기로 했습니다.
9월 9일 열린 임시주주총회에서는 최윤범 회장 측이 추천한 백인규 단국대 교수가 분리선출 감사위원으로 선임됐습니다. 찬성률은 출석 의결권 기준 약 81.8%였고, 영풍·MBK파트너스 측이 추천한 박유경 후보는 27.93%에 그쳐 부결됐습니다. 이번 표결로 이사회 규모는 기존 14명에서 19명으로 늘었으며, 최 회장 측 12명, 영풍·MBK 측 7명 구도로 재편됐습니다. 감사위원 자리를 최 회장 측이 확보하면서 경영권 분쟁에서 단기적으로 유리한 위치에 섰다는 평가가 나옵니다.
산업과 경쟁 환경
고려아연은 세계 1위 비철금속 제련기업을 표방하고 있으며, 국내 반도체 제조사에 공급하는 황산 상당량을 자체 생산하고 있다고 밝히고 있습니다. 반도체·2차전지에 쓰이는 핵심광물 수요가 늘어나는 흐름 속에서 제련 역량을 바탕으로 공급망 참여를 넓히려는 움직임으로 볼 수 있습니다.
회사는 미국 테네시주에 통합 제련소를 짓는 ‘프로젝트 크루서블’을 74억달러 규모로 추진 중이며, 미국 정부 차원의 전략적 투자를 받고 있다고 보도됐습니다. 구리 생산능력을 2028년까지 5배로 확대하겠다는 계획도 함께 알려졌습니다. 다만 세부 투자 일정과 완공·가동 시점은 추가로 확인이 필요한 부분입니다.
실적과 밸류에이션
연간 기준으로 보면 영업이익은 2024년 7,235억원에서 2025년 1조2,319억원으로 늘었습니다. 2026년은 상반기 누적 영업이익만으로 이미 1조3,330억원을 기록해 전년 한 해 실적을 넘어선 상태입니다. 밸류에이션 지표는 2026년 9월 23일 종가 기준으로 PER 29.39배, PBR 2.13배입니다. 이 수치가 업종 평균 대비 높은지 낮은지에 대한 판단은 투자자별로 다를 수 있어 이 글에서 단정하지 않습니다.
확인된 긍정 요인과 불확실성
확인된 긍정 요인
- 은 판매 증가와 귀금속 회수 역량을 바탕으로 반기 기준 사상 최대 실적을 냈습니다.
- 106분기 연속 영업흑자를 유지하고 있어 실적 변동성이 상대적으로 낮은 편입니다.
- 미국 정부 차원의 전략적 투자를 받는 프로젝트 크루서블을 통해 북미 공급망에 발을 넓히고 있습니다.
- 9월 임시주총에서 최윤범 회장 측이 감사위원 자리를 확보하면서 경영권 분쟁의 단기 불확실성 일부가 해소됐습니다.
불확실성과 리스크
- 영풍·MBK파트너스와의 경영권 분쟁은 이사회 구도 변화에도 완전히 끝나지 않았고, 온산제련소 운영 등 실무 의사결정에 영향을 줄 수 있다는 보도가 있습니다.
- 프로젝트 크루서블처럼 대규모 해외 투자는 아직 초기 집행 단계여서, 실제 완공 시점과 수익 기여 시점은 계속 확인이 필요합니다.
- 은, 금 등 귀금속 가격 변동에 따라 분기별 실적 편차가 커질 수 있습니다.
위 내용은 투자 판단을 돕기 위한 사실 정리이며, 매수나 매도를 권유하는 것이 아닙니다.
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결론
이번 정리에서 확인한 핵심은 세 가지입니다. 2026년 2분기와 상반기 실적이 은 판매 증가에 힘입어 사상 최대 수준을 기록했다는 점, 9월 임시주총에서 최윤범 회장 측이 감사위원 자리를 지켜내며 경영권 분쟁에서 유리한 고지를 점했다는 점, 그리고 프로젝트 크루서블을 통한 미국 사업 확장이 아직 초기 단계라는 점입니다. 앞으로 발표될 3분기 실적과 경영권 분쟁의 후속 전개를 계속 확인할 필요가 있습니다.
출처
- DART 전자공시시스템, “고려아연 영업(잠정)실적(공정공시)” (2026-08-05)
- 고려아연 공식 홈페이지, 회사 소개 및 실적 자료 (2026년 9월 확인)
- 머니투데이, “고려아연, 2분기 영업익 5870억원…상반기 최대 실적 달성” (2026-08-05)
- 머니투데이, “트럼프도 ‘GREAT’…경영권 분쟁 뿌리친 고려아연의 ‘스텝업’” (2026-09-15)
- 서울신문, “고려아연 감사위원, 최윤범 회장 측이 확보…경영권 수성” (2026-09-09)
- 치킨스탁, 고려아연(010130) 주가·밸류에이션 정보 (2026-09-23 종가 기준)