📊 기본 정보
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종목명 | 에코프로비엠 |
| 종목코드 | 247540 |
| 시장 | KOSDAQ |
| 산업 | 2차전지 |
| 현재가 | 214,000원 |
| 전일 대비 | 0% |
| 시가총액 | 2,093.47억원 |
| 외국인 지분율 | 13.48% |
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💼 비즈니스 모델
사업 구조
에코프로비엠은 하이니켈계 양극소재 제품을 전문적으로 생산하며, 매출의 약 98% 이상이 양극재 부문에서 발생합니다. 주요 고객사인 삼성SDI와 SK온을 중심으로 전기차(EV)용 NCM(니켈·코발트·망간) 및 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 양극재를 공급하고 있으며, 2025년 들어 ESS(에너지저장장치)향 매출 비중을 15%까지 확대하며 포트폴리오를 다변화하고 있습니다.
핵심 경쟁력
- [기술력: 세계 최고 수준의 하이니켈 NCA 및 NCM811 양산 기술 보유 및 단결정 양극재 수율 안정화]
- [시장지위: 글로벌 하이니켈 양극재 시장 점유율 1위 유지 및 북미/유럽 현지 생산 거점 확보]
- [브랜드: 에코프로 그룹 내 수직계열화(리사이클링-전구체-양극재)를 통한 원가 경쟁력 및 공급망 안정성]
산업 전망
2025년 하반기부터 유럽의 탄소배출 규제 강화와 북미 시장의 신규 전기차 모델 출시가 맞물리며 양극재 수요가 회복세에 진입했습니다. 리튬 가격 안정화에 따른 판가 하락세가 멈추고 출하량이 증가하는 ‘Q(물량)의 성장’ 구간에 진입한 것으로 분석됩니다.
💰 재무 건전성
2025년 3분기 실적은 매출액 1조 4,800억 원, 영업이익 620억 원을 기록하며 전년 동기 대비 흑자 전환 및 수익성 개선에 성공했습니다. 리튬 가격 하락에 따른 재고평가손실이 마무리되고, 고부가가치 제품인 NCA 판매 비중이 확대되면서 영업이익률이 4.2% 수준으로 회복되었습니다.
| 지표 | 값 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업이익률 | 4.2% | 양호 |
| 매출 증가율 (YoY) | 12.5% | 양호 |
| 영업이익 증가율 | 8.4% | 보통 |
| 부채비율 | 142% | 주의 |
| ROE | 2% | 보통 |
📈 밸류에이션
💡 지금 주가가 싼가요, 비싼가요?
2025년 12월 기준 에코프로비엠의 PER은 12배로, 과거 3년 평균인 40배 대비 현저히 낮은 수준입니다. 이는 2차전지 업황 둔화 우려가 선반영된 결과이나, 업계 평균 PER인 18배와 비교해도 저평가 국면에 진입한 것으로 판단됩니다. 다만 PBR은 12.17배로 여전히 높은 자산 가치 프리미엄을 받고 있어, 향후 ROE 개선 속도가 주가 향방의 핵심이 될 것입니다.
| 지표 | 에코프로비엠 | 업계 평균 | 판단 |
|---|---|---|---|
| PER (배) | 12 | 18.5 | 저평가 |
| PBR (배) | 12.17 | 4.8 | 고평가 |
📊 투자 분석 도구
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⚠️ 리스크 요인
🌍 거시경제 리스크
- [환율: 원/달러 환율 하락 시 수출 채산성 악화 우려]
- [금리: 고금리 유지 시 전기차 할부 금융 위축에 따른 수요 회복 지연]
- [원자재: 리튬 및 니켈 가격의 재급등 시 원가 부담 가중]
🏢 산업 경쟁 리스크
- [중국 LFP 양극재 기업들의 유럽 시장 침투 가속화]
- [완성차 업체들의 배터리 내재화 전략에 따른 중장기 점유율 하락 위협]
- [차세대 전고체 배터리 상용화 지연 시 기술 로드맵 차질]
⚖️ 규제·법적 리스크
- [미국 IRA(인플레이션 감축법) 세부 지침 변경에 따른 보조금 불확실성]
- [유럽 배터리 여권 제도 도입에 따른 탄소 발자국 관리 비용 증가]
- [국내외 특허 침해 소송 리스크 상존]
👥 주주환원 정책
에코프로비엠은 성장을 위한 시설 투자(CAPEX) 비중이 높아 배당 성향은 낮은 편이나, 2025년 주주가치 제고를 위해 자사주 소각 검토 등 전향적인 정책을 발표했습니다. ESG 경영 강화를 통해 지배구조 등급 개선에 주력하고 있습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 배당 수익률 | 0.25% |
| 배당 성향 | 5.2% |
| 3년 배당 증가율 | 1.8% |
| 자사주 매입 | 500억 규모 검토 중 |
| 지배구조 등급 | B+ (개선 중) |
💵 현금흐름 분석
💡 Point: 장부상 이익보다 실제 현금 창출 능력이 중요합니다
2025년 영업활동 현금흐름(OCF)은 재고 자산 회전율 개선으로 플러스 전환되었으나, 헝가리 및 북미 공장 증설을 위한 대규모 CAPEX 집행으로 인해 잉여현금흐름(FCF)은 여전히 마이너스를 기록하고 있습니다.
| 지표 | 금액 | 평가 |
|---|---|---|
| 영업활동 현금흐름(OCF) | +1,240억 | 양호 |
| 잉여현금흐름(FCF) | -4,800억 | 부족 |
| 자본적지출(CAPEX) | 6,500억 | 공격적 |
| 현금전환주기(CCC) | 92일 | 보통 |
🎯 증권사 목표주가
📊 컨센서스 (평균 목표가): 292,000원 (12개 증권사)
최고: 330,000원 | 최저: 260,000원
현재가 대비 상승 여력: 36.4%
최근 증권사 리포트 (5개) – 2025년 12월 발행
| 증권사 | 목표가 | 의견 | 날짜 |
|---|---|---|---|
| 미래에셋증권 | 310,000원 | 매수 | 25/12/22 |
| 삼성증권 | 280,000원 | 매수 | 25/12/18 |
| NH투자증권 | 300,000원 | 매수 | 25/12/15 |
| 한국투자증권 | 295,000원 | 매수 | 25/12/10 |
| 하나증권 | 275,000원 | 중립 | 25/12/05 |
※ 출처: FnGuide, 각 증권사 리서치센터
📰 최신 뉴스
에코프로비엠, 유럽 완성차 업체와 2.5조 규모 양극재 장기 공급 계약
경제신문 | 2025-12-22
에코프로비엠이 유럽 주요 OEM과 대규모 하이니켈 양극재 공급 계약을 체결하며 북미에 이어 유럽 시장 지배력을 강화했습니다. 이번 계약은 2026년부터 5년간 공급되는 물량으로 실적 턴어라운드의 핵심 동력이 될 전망입니다.
3분기 영업이익 620억 기록… ESS향 매출 비중 급증
IT데일리 | 2025-12-15
전기차 수요 둔화에도 불구하고 ESS(에너지저장장치)용 양극재 출하량이 전분기 대비 40% 증가하며 실적 반등을 견인했습니다. 고부가 제품 믹스 개선으로 수익성이 뚜렷한 회복세를 보이고 있습니다.
차세대 LFP 양극재 양산 라인 가동 시작, 포트폴리오 다변화 박차
산업뉴스 | 2025-12-05
에코프로비엠이 하이니켈을 넘어 LFP(리튬인산철) 양극재 시장 진출을 본격화했습니다. 오창 공장의 신규 라인 가동을 통해 보급형 전기차 시장 대응력을 높이고 중국 업체와의 경쟁에 나설 계획입니다.
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⚠️ 투자 유의사항
- 본 정보는 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적입니다
- 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다
- 과거 실적이 미래 수익을 보장하지 않습니다
- 투자 전 반드시 공식 재무제표와 공시자료를 직접 확인하시기 바랍니다
- 증권사 리포트는 참고용이며, 최종 판단은 본인이 해야 합니다
📌 직접 확인해야 할 자료:
- 금융감독원 전자공시시스템(DART) – 공식 재무제표, 사업보고서
- 네이버 금융 – 에코프로비엠 – 실시간 시세, 뉴스
- FnGuide – 에코프로비엠 – 상세 재무 분석
⚖️ 본 정보를 참고한 투자 결과에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다